Pouco mais de um m\u00eas depois de reduzir os juros b\u00e1sicos para o menor n\u00edvel da hist\u00f3ria, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central (Copom) faz a primeira reuni\u00e3o de 2018 esta semana para definir os rumos da Taxa Selic. A expectativa de institui\u00e7\u00f5es financeiras \u00e9 que os juros caiam de 7% para 6,75% ao ano.<\/p>\n
Se a expectativa se confirmar, ser\u00e1 o 11\u00ba corte seguido na taxa b\u00e1sica. Em dezembro, o Copom reduziu, por unanimidade, a Selic em 0,5 ponto percentual, de 7,5% para 7% ao ano, o menor n\u00edvel da hist\u00f3ria.<\/p>\n
Anteriormente, o recorde inferior da taxa Selic havia sido registrado de outubro de 2012 a abril de 2013, quando a taxa ficou em 7,25% ao ano. Em seguida, a taxa foi reajustada gradualmente at\u00e9 alcan\u00e7ar 14,25% ao ano em julho de 2015, patamar mantido nos meses seguintes. Somente em outubro de 2016, o Copom voltou a reduzir os juros b\u00e1sicos da economia.<\/p>\n
Infla\u00e7\u00e3o<\/p>\n
Apesar da expectativa do mercado financeiro de nova redu\u00e7\u00e3o dos juros, o ex-diretor do Banco Central (BC) Carlos Eduardo Freitas diz que o ideal seria a autoridade monet\u00e1ria manter os juros b\u00e1sicos em 7% ao ano e esperar a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, no fim de mar\u00e7o, para decidir se baixar\u00e1 os juros. Segundo ele, a taxa real \u2013 diferen\u00e7a entre a Selic e a infla\u00e7\u00e3o \u2013 est\u00e1 baixa, e uma nova redu\u00e7\u00e3o traria o risco de a infla\u00e7\u00e3o ter uma leve alta.<\/p>\n
\u201cMinha impress\u00e3o \u00e9 que o Banco Central n\u00e3o tem espa\u00e7o para cortar mais 0,25 ponto percentual da Selic. Isso pressionaria a demanda, que pode ficar em excesso num momento de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e resultar na eleva\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os l\u00e1 na frente. Eu preferiria esperar at\u00e9 mar\u00e7o para ver se a economia vai se firmar para decidir se \u00e9 poss\u00edvel uma nova redu\u00e7\u00e3o\u201d, diz Freitas.<\/p>\n
A expectativa do mercado financeiro \u00e9 que a infla\u00e7\u00e3o, medida pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), termine este ano em 3,95%, abaixo do centro da meta de, 4,5%. Para o ex-diretor do Banco Central, tamb\u00e9m n\u00e3o existem motivos para o Banco Central aumentar os juros, mesmo com as seguidas altas nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis. \u201cOs combust\u00edveis t\u00eam peso fraco no IPCA. O \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 uma m\u00e9dia e \u00e9 importante lembrar que os demais pre\u00e7os est\u00e3o sob controle. N\u00e3o vai existir uma supersafra este ano, mas isso n\u00e3o significa que os pre\u00e7os dos alimentos v\u00e3o subir\u201d, acrescenta.<\/p>\n
Apesar de recentes oscila\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar, Freitas diz que n\u00e3o existe uma press\u00e3o do c\u00e2mbio sobre os pre\u00e7os no momento. Ele ressalta que o quadro pode mudar dependendo da economia internacional e das tens\u00f5es eleitorais no Brasil, mas hoje considera remota a possibilidade de alta na Selic nos pr\u00f3ximos meses. \u201cNem existe uma press\u00e3o cambial. O d\u00f3lar est\u00e1 comportado. Na verdade, os fatores externos est\u00e3o neutros este ano, o que n\u00e3o justificaria um aumento de juros neste e nos pr\u00f3ximos meses\u201d, acrescenta.<\/p>\n
Refer\u00eancia<\/p>\n
A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 usada nas negocia\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00fablicos no Sistema Especial de Liquida\u00e7\u00e3o e Cust\u00f3dia (Selic) e serve de refer\u00eancia para as demais taxas de juros da economia.<\/p>\n
Ao reajust\u00e1-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os pre\u00e7os, porque juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a. Ao reduzir os juros b\u00e1sicos, a tend\u00eancia do Copom \u00e9 baratear o cr\u00e9dito e incentivar a produ\u00e7\u00e3o e o consumo, mas enfraquece o controle da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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