O custo para o Tesouro Nacional dos subs\u00eddios credit\u00edcios de empr\u00e9stimos da Uni\u00e3o ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES) chegou a R$ 15,661 bilh\u00f5es em 2017, de acordo com Boletim de Subs\u00eddios divulgado nesta quarta-feira (31) pelo \u00f3rg\u00e3o. Esse \u00e9 o menor valor anual para os subs\u00eddios impl\u00edcitos desde 2013, quando essa conta foi de R$ 10,629 bilh\u00f5es. Em 2016, esse custo para o Tesouro foi de R$ 29,146 bilh\u00f5es.<\/p>\n
J\u00e1 os subs\u00eddios expl\u00edcitos pagos pelo Tesouro Nacional na equaliza\u00e7\u00e3o de juros nos empr\u00e9stimos do BNDES e da Financiadora de Projetos (Finep) somaram R$ 6,369 bilh\u00f5es em no ano passado. Esse tamb\u00e9m \u00e9 o menor valor anual desde 2013, quando esse tipo de subs\u00eddio financeiro somou R$ 6,051 bilh\u00f5es. Em 2016, essa conta havia sido de R$ 9,479 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Os subs\u00eddios credit\u00edcios impl\u00edcitos correspondem \u00e0 diferen\u00e7a entre o custo de capta\u00e7\u00e3o do Tesouro – a taxas de mercado – e os juros cobrados pelo BNDES nas opera\u00e7\u00f5es diretas de cr\u00e9dito – corrigidas nos contratos at\u00e9 o ano passado pela Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP).<\/p>\n
No caso dos subs\u00eddios financeiros expl\u00edcitos, trata-se da diferen\u00e7a entre os juros pagos pelos tomadores de empr\u00e9stimos no \u00e2mbito do Programa de Sustenta\u00e7\u00e3o do Investimento (PSI) e as taxas recebidas pelo BNDES e a Finep. Essa diferen\u00e7a \u00e9 coberta pelo Tesouro.<\/p>\n
De acordo com o Tesouro, considerando as opera\u00e7\u00f5es j\u00e1 realizadas, a proje\u00e7\u00e3o de custo para os subs\u00eddios impl\u00edcitos \u00e9 de R$ 51,444 bilh\u00f5es at\u00e9 2060, sendo que R$ 5,015 bilh\u00f5es devem ser pagos neste ano.<\/p>\n
J\u00e1 a proje\u00e7\u00e3o para o custo dos subs\u00eddios expl\u00edcitos \u00e9 de R$ 10,865 bilh\u00f5es at\u00e9 2041, sendo que boa parte desse valor, R$ 4,050 bilh\u00f5es, deve ser desembolsada j\u00e1 em 2018.<\/p>\n
As proje\u00e7\u00f5es de valor presente dos subs\u00eddios financeiros e credit\u00edcios constantes desse Boletim podem estar superestimadas ou subestimadas, a depender do atual est\u00e1gio do ciclo monet\u00e1rio. Como o momento atual \u00e9 de redu\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica das taxas de juros, \u00e9 razo\u00e1vel supor que o montante de subs\u00eddios pode estar subestimado, ponderou o Tesouro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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